DeFi保险是刚性需求,但为DeFi提供保险真的是个好业务吗?DeFi 发展火热,而随着 DeFi 的火热发展,对于DeFi 保险的需求也快速增加,因为很明显使用 DeFi 产品是一项高风险行为,为资金购买一份保险是明智之举。 本文尝试分析知名 DeFi 保险平台 Nexus Mutual 的运行模式,以及一些可能的问题。
一、Nexus Mutual 是什么?Nexus Mutual 产品覆盖了行业主流 DeFi 产品,有效保额约 1800 万美金,保费收入达 18.8 万美金,累计支付索赔 3.4 万美金。
二、Nexus Mutual 能提供哪些保险?比如今年 2 月份 bZx 被攻击而产生的损失,Nexus Mutual 对其进行了赔付。 而不属于智能合约漏洞或黑客攻击产生的损失,如因私钥安全漏洞、网络钓鱼、预言机喂价错误、底层公链安全问题等产生的损失则不会进行赔付。当然未来能否提供更丰富的保险产品,还要看平台发展。 在目前的 20 多个索赔申请中,只有 3 个在 bZx 事件中受到损失的赔付申请符合条件获得了赔付。 三、Nexus Mutual 如何运行?NXM 持有人可以为他们认为安全的项目 Staking NXM 代币,Staking 代币意味着会员对项目安全性的认可,同时Staking 代币的多少也决定了这个项目的购买额度。 下图是 Staking NXM 最多的项目,这意味着认可他们安全性的人/资金最多,也意味着这些项目的可购买额度最多。 会员质押 NXM 意味着他们对于项目安全性的认可,Nexus Mutual 允许将 NXM 代币一次性同时在 10 个项目中进行 staking ,并且能够获得保费收入的 50%。而一旦 Staking 的项目被成功索赔,将会按比例销毁 Staking 的 NXM 代币,以对投保人进行补偿。索赔申请批准与否,由 NXM 持有人通过投票决定,投票需要锁定 NXM,而如果选择了和最终结果相反的选项,则其 NXM 代币将会被锁定更长时间。 Nexus Mutual 是一个社区化的保险平台,代币持有人既是收益获得者,也是风险承担者。同时也用他们持有的代币决定某个项目能够拥有多少投保额度,以及决定是否批准索赔。 你可以在 Staking 页面找到所有支持投保的项目(目前支持 39 个 DeFi 产品),Staking NXM 少的项目能够投保的额度非常小,甚至只有个位数 ETH。 四、NXM 模型目前 MCR 的值为 48500 ETH ,ETH 按照 390 美金计算,MCR 约为 1900 万美金。 而资本池内总资产规模为 71000 EHT,ETH 按照 390 美金计算,约为2800万美金,这是平台的最大保障额度。资本池与 MCR 的比率称为 MCR%,目前 MCR% 的值为150%,这意味平台资本充足,能够是实现很好的风险保障。而 NXM 的价格和 MCR% 直接相关,简单来说 MCR% 的值越大,NXM 的价格就越高。所以保费收入直接决定 NXM 的价格。五、一些数据首先是有效保额,从数据看在近期迎来了爆发式增长,这和 Nexus Mutual 新发布的 Staking 机制有直接关系,同时和 DeFi 市场的火热以及流动性挖矿的盛行也有所相关。 从单个项目的保障金额来看,前三位分别是 Curve、Compound 和 Yearn 这个后起之秀,保障额度分别是 215 万美金、177 万美金和 170 万美金。保费收入累计达到 18 万美金下图为每个项目支付的保费,下图特意标明了Compound 支付的保费。从图中可以看出 Compound支付的保费并不算高,但从上方的保障额度图中可以看出,Compound 的保障金额是排名第二,之所以保费少是因为不同项目购买保险支付的保费是不同的。从实测来看,Compound 的保费是所有项目中最低的,所以虽然其保额很高,但保费并不算高。 从有效保额和保费收入的趋势图来看,能够看出一个明显的上涨趋势,且是在快速上涨,这说明了对于 DeFi 保险的巨大需求。
六、一些问题Nexus Mutual 中想要提升可投保额度,需要会员使用 NXM 进行 Staking,用户 Staking 额度决定可投保额度,如果发生理赔,Staking 的 NXM 将被销毁用以支付索赔。 而 Nexus Mutual 的新型 Staking 机制,允许会员同时为 10 个项目进行Staking,这可以提高收益,同时可以提高项目的可投保额度。但这里也会有个问题,就是 Staking 的 NXM 的总价值会低于投保额度,会出现抵押不足问题。 目前平台内 Staking NXM 的总量是 339 万枚 而在 7 月平台发布新型 Staking 机制之前,平台抵押的 NXM 只有 49 万枚,在 7 月之后 Staking 数量取得了爆发式增长。这是因为新型机制让 1 枚 NXM 可以同时为 10 个项目进行质押,同时 Staking 能够获得的保费收入从 20% 提高到了 50%。所以 Staking 数量增长迅猛,平台能够提供的保险额度也大幅攀升,平台的整体数据都实现了大幅攀升,而平台数据的大幅攀升又带动了平台代币的价值的快速提升。 现在总 Staking NXM 的数量是 339万枚,但其中必然有不少是同时 Staking 给了不同的项目,所以实际 Staking 的 NXM 大概率比 390 万少的多,可能就会出现抵押资产小于保障额度的情况。 但对于保险来说,这并不是什么大问题,保险是个概率问题,除非投保的绝大多数项目全部被盗,否则这并不是大问题。 大额赔付问题 目前为止平台只批准了 bzx 闪电贷事件中的三笔赔付,共 3.4 万美金,而平台目前的保费收入为 18.8 万美金。赔付金额占保费收入近 20%。 假如某个投保额较高的项目发生被盗事件,需要赔付上百万美金,虽然平台能够足额赔付,但对于 Staking NXM 代币的会员来说,会是严重的打击。 因为很长时间获得的收益可能会一次性出清,并且还可能亏损本金。之后也很可能会打击会员 Staking NXM 参与保险业务的积极性。 可扩展性问题 Nexus Mutual 平台投保额度的提升,需要用户 Staking NXM 代币,但如果短期内购买需求暴增,而 Staking NXM 代币的数量却没有同步提升,这就会导致没有足够的投保额度供用户购买,将会制约平台的发展规模。 所以 Nexus Mutual 需要想办法激励更多代币进行 Staking,以及提升 NXM 代币的价值。但 NXM 代币价值的提升,显然需要长时间的保费积累才能实现,且最好不要发生大额赔付事件。 |
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