瑞达力欧等全球股神们为何大多都不认比特币?

来自: 互链脉搏 收藏 邀请
桥水基金因爆仓传闻在公众面前又火了。

被称为金融教父的瑞达力欧45年前创办的桥水基金,截至去年年底管理资产超过1600亿美元,成为有史以来规模最大的对冲基金,基金规模年复合增长超过20%。瑞达力欧撰写的《原则》,也成为全球投资者的圣经。

因此当传闻桥水基金爆仓,全球投资人哗然,包括加密货币的投资人。加密货币的投资者也经常拿瑞达力欧的理论武装自己的投资行为,但事实上,瑞达力欧并不看好加密货币。

虽然瑞达力欧和比特币之父中本聪一样,对货币的增发忧心忡忡。但两人做法截然不同,瑞达力欧主张多元配置全球资产,但中本聪设计了比特币。比特币诞生10年后,瑞达力欧依旧认为其没有什么用。

除了瑞达力欧,全球顶级投资人对比特币都没有好脸色。巴菲特、索罗斯、罗杰斯……

今年1月22日,瑞达力欧在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛(WorldEconomicForum)上接受了采访,他建议投资者在市场上持有一个全球多元化的投资组合。

瑞达力欧认为,经济可能衰退,现金就是垃圾。“因为政府有能力随心所欲地打印现金。在市场最终下跌之前持有现金是不明智的。”

因此瑞达力欧建议投资者在投资组合中持有“一定数量的黄金”。

然而,在面对“数字黄金”比特币时,瑞达力欧直接否定比特币的价值:“货币有两个目的,一种是交换媒介,另一种是财富储存,而比特币现在在这两方面没有作用。” 他补充说,比特币的波动率使得比特币对大额投资者没有吸引力。

去年12月,瑞达力欧说过类似的话,可以作为前述观点的补充。他拒绝承认比特币是一种有效的价值媒介,因为它很难买卖真实世界的物品;他不认可比特币是财富储存,因为巨大的波动性让财富不稳定。

瑞达力欧只认可比特币唯一的作用:被交易和投资老手用作投机手段。这种投机行为导致波动,从而消除了BTC试图成为价值媒介或者货币存储的经济功能。——这是比特币的悖论。

面对如何解决政府随意印货币,瑞达力欧没有像中本聪那么理想化。他认为,在遥远的将来,可能会有一种不受央行控制的“更好的货币形式”。但这将对政府机构的权力构成威胁。政府和银行将抵制这种行为,要经过激烈的斗争才可能形成新的稳定。

这种稳定如何达成,瑞达力欧预期:“这将是很长的一段时间。可能最后斗争的结果是永远不会。但若要得出结论也需要很长一段时间。”

同样管理上千亿美元的股神巴菲特对比特币的不好看众所周知。他的逻辑是从价值纬度,巴菲特说:“对于资产,用是否产出产品可以分为生产性资产(productive asset)和非生产性资产(non-productive asset)两种。比特币这类加密数字货币,就是典型的 non-productive 资产。” 对于投资人来说,non-productive 类资产投资获利的方法只有一个,就是等下一个人出现,以更高的价格买走。俗称“接盘侠”。

巴菲特并不否决市场有这种交易行为,但伯克希尔·哈撒韦的商业模式要求,必须只投资生产性资产,并且在有限的周期内,能估算出贴现价格(可估值)。

对钱没有道德感的索罗斯和瑞达力欧观点一致,早在2018年1月份比特币创历史新高时,他就说加密货币本身价格大幅波动,无法作为一种实际的货币。过去的金融泡沫往往会产生抛物线曲线,即价格大幅上涨之后大幅暴跌,最后出现崩盘。

比特币崩盘后,市场有传索罗斯入场比特币,但被判断更多是比特币的投机者张冠李戴。

曾经和索罗斯一起创立量子基金的罗杰斯也对比特币不看好。2017年比特币疯狂的时候就说它是泡沫。2019年8月,罗杰斯说即将面临严重衰退,原因是“在过去的20年里,(美联储)印出了数量惊人的钞票,并不断压低利率;利率从未如此低过。这是行不通的,我们都要付出可怕的代价。”

罗杰斯认为能避险的资产不会是比特币,首先是美元“在动荡时期,人们寻求避风港,美元因历史原因被认为是安全的。”但如果动荡非常严重,美元也会是泡沫,就应该把美元抛了把钱放在别处。具体放在哪里,罗杰斯没说,但否定了比特币:“比特币没有实际用途,也不可能取代稳定的价值储备和外汇媒介。”

全球对冲基金另一个大佬,老虎基金创办人朱利安·罗伯逊在2017年谈论过比特币,但他说“我从来没有理解过,我也不认为我会理解。”

在全球投资界,知名投资人中认可比特币的也有人在。

比如2018年9月,摩根士丹利首席执行官詹姆斯·戈尔曼(James Gorman)说:“比特币不仅仅是一种时尚。”他说:“我没有投资过。我和很多人谈过。这显然是很投机的,但这并不是什么坏事。这是整个区块链技术的自然发展结果。”

戈尔曼认为,加密货币的一些潜在吸引力是“它给人们提供的隐私保护”。他补充说,这是“有趣的”。

还有科恩私人风险投资公司(Cohen Private Ventures)的创办人史蒂文·A·科恩(Steven A.Cohen),他管理的对冲基金净资产为140亿美元。该公司投资了早期比特币投资公司。(互链脉搏)

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本文作者2020-3-20 18:08
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