在债券收益率已趋于零，全球大多数央行“放水”大环境下，投资者不得不去寻找新的财富储藏工具，当下火热的加密货币比特币成为关注焦点。

全球最大的对冲基金公司桥水近期发布的研报详细探讨了比特币成为价值储藏工具的发展路径等问题。

不过，即便强如桥水，也没有信心预测比特币的未来。

比特币的吸引力

虽然比特币拥有有限的供应和全球可兑换性等诱人属性，但在比特币高度的波动率、监管的不确定性和操作限制多重因素影响下，目前桥水将保持中立。

不过，桥水创始人瑞·达利欧仍称比特币是“一项了不起的发明”。

在报告中，桥水指出有限的供应让比特币在央行大肆印钞的时期特别有吸引力。

与黄金类似，比特币作为直接交换商品和服务的媒介，用途有限。比特币也像黄金一样，提供稳定和有限的发行量，不能通过中央银行的印刷来贬值。

比特币的编码固定其总供应量为2100万枚比特币，发行速度每几年自动减半。虽然比特币前几年的发行率最初要高得多，但现在它的供应增长速度却低于黄金。

另外，比特币全球通用，易携带的属性使其成为有力的财富储值品。

与其他一些传统的财富存储相比，如黄金、艺术品和房地产，比特币更容易交换，特别是对个人持有者而言；从地域范围来看，随着比特币兑换服务在全球范围内的普及，可以在全球大部分地方相对容易地将比特币变现。

不过，报告也指出，仅仅是稀缺性本身并不足以推动对一种资产的需求，也不足以维持它作为一种可行的价值存储。

此前，达利欧曾在其近日撰写了一篇关于比特币的文章中提到，虽然比特币的供应量有限，但是数字货币的供应量不存在限制，类似于比特币的资产的供应量应该会影响比特币和其他加密货币的价格，未来也可能会出现新的更好的数字货币。

报告分析称，比特币相对较长的历史、大得多的规模以及更广泛的认知度和接受度，至少到目前为止，使其具有明显的优势。

何时投资比特币

至于什么时候能投资比特币，桥水认为，比特币机构接受度受波动性、监管不确定性和仍不成熟的基础设施影响而放缓。

桥水分析称，从近期私人机构参与度的增加来看，似乎仍有很大一部分人在使用比特币进行短期投机交易，而不是作为实际的长期储蓄工具。

如果说财富存储的根本目的是为了长期保存或增加自己的购买力，那么我们认为比特币更像是一种选择——它仍然是一种高度波动和投机的资产，与成熟的价值储藏相比，比特币还没有被广泛地用作储蓄工具或储备资产，政府或全球最大的机构配置者还没有有意义的参与。

与黄金相比，比特币的高周转率可能反映了其相对更多的投机性。黄金的成交量占总流通量的百分比很小，部分原因是世界各地的央行在黄金总供应量中持有很大的份额，作为其储备中的长期价值存储。

目前，比特币期权对未来收益的定价浮动范围广且非常乐观，对快速升值的价格进行贴现是典型的泡沫行为，也进一步说明了比特币市场的投机性仍然很强。

桥水认为，比特币未来是否被大型机构投资者采用，最终取决于监管。而比特币的监管前景高度不确定。

美国财长在纽约时报组织的线上活动中表示，用比特币进行交易是一种“极其低效的方式”，处理这些交易所消耗的能源惊人。

欧洲央行行长克里斯蒂娜在谈到比特币时指出，这是一种高度投机性的资产，它进行了一些受谴责的洗钱活动，必须要有监管是一个需要在全球范围内达成一致的问题，因为如果有漏洞，会被非法者钻空子。

桥水的主要担心的是，如果未来有大量的央行数字货币作为官方认可的财富数字存储，各国政府可能更愿意限制比特币作为非政府替代品所带来的竞争。

另外，虽然加强监管可能会帮助比特币获得更广泛的机构接受，但这也可能会促使一些比特币的大型持有者抛售，因为他们看中的就是资产不受公众监督。

DeFi仅仅用了半年的时间，密集的演化让人眼花缭乱目不暇接，似乎当下是加密史上创新最密集的阶段。当然，DeFi和NFT市场快速增长，除了有资金不断流入，也离不开区块链开发协议不断进步。

最近，欧洲区块链风险投资公司Outlier Ventures发布2021区块链开发趋势报告，深入分析过去12个月时间里，区块链核心项目、DeFi和NFT项目发展趋势，整理并解释了有关区块链开发趋势的最新数据，并揭示了2021年一些强劲指标。

本报告分析方法、数据源和代码都是开源，可在Outlier Ventures的GitHub中获取。

2020年加密资产开发趋势总结：

（1） 以太坊仍然是开发最活跃的区块链协议，其次是艾达币和比特币。

（2） Polkadot、Cosmos和Avalanche等多链协议的核心开发和开发者贡献度持续上升。

（3） 去中心化文件存储项目Filecoin在公开发布的一年里，直接跃进最活跃开发项目的前五名。

（4） 以太坊“杀手”Tron、EOS、Komodo和Qtum的核心开发指标有所下降。

（5） DeFi协议风靡各个领域，以太坊协议是底层区块链和智能合约平台的基础，核心开发和开发者贡献活动在过去一年里有所增加。最活跃的项目是Maker、Gnosis和Synthetix，其中Aave和Bancor的增长幅度最大。SushiSwap和Yearn Finance都是在2020年推出的，它们的增长速度很快，超过了大多数其他DeFi协议的开发规模。

（6） NFT和虚拟项目，如收藏品、游戏、加密艺术和虚拟世界，市场范围内的兴趣有所增加，但大多遵循闭源开发方式。但Decentraland是例外，它的开发活动达到了Stellar和Algorand等一些主要区块链技术的水平，并领先于Uniswap和Compound等一些最受欢迎的DeFi协议。

以下为报告全文：

一、区块链协议

本报告对市值排名前50位的开源区块链协议，加上Corda和Hyperledger这两个领先的许可非代币化平台，进行了核心开发、贡献开发者和代码库统计等指标的分析和对比。

1. 执行纲要

（1） 以太坊开发总共有42457次提交，仍然是开发最积极的区块链协议，其次是艾达币（37327次）和比特币（21614次）。Polkadot和Cosmos的总提交数分别为18879和17854，开发活跃度也不低。

（2） Polkadot和Cosmos等多链协议的核心开发和开发者贡献度持续上升，保持了过去一年取得的增长。此外，Avalanche实现了巨幅增长，成为了竞争对手，开发周提交量和月活跃开发人员比过去一年增加了4倍，达到了Cosmos和Polkadot 50%左右的水平。

（3） 去中心化存储协议，如Filecoin和Siacoin的核心开发、开发者贡献和采用率都出现了跳跃式增长。在其公开发布的一年中，Filecoin加入了开发最活跃的五大区块链项目。

（4） 以太坊“杀手”Tron、EOS、Komodo和Qtum的核心开发指标有所下降。

（5） 在企业区块链领域，Hyperledger的开发活跃度高于Corda，但Corda的成长性稍好。

2. 最活跃的前5名协议

开发最活跃的协议是以太坊和艾达币，考虑到代码提交量，平均每周提交866次和761次。

比特币（441）、Filecoin（405）和Polkadot（385)以以太坊和艾达币的50%左右的提交量占据前五名。

开发活跃度前五项目

从月活跃开发者来看，以太坊以平均220个月度活跃核心开发者领先，其次是Hyperledger（149个）、Cardano（144个）、比特币（103个）和Filecoin（92个）。

开发者月活跃人数

3. 崛起的项目

（1） Avalanche、Ocean Protocol和Terra在核心开发方面收获颇丰。

（2） Avalanche的代码提交量在年底前增长了4倍，9月中旬左右达到了更高的峰值，这可能是为9月21日的主网发布做准备。

（3） Terra的代码提交量增长了近5倍，其核心仓库的代码提交量最高的时候是在9月份左右。

（4） Ocean Protocol的代码提交量持续上升，10月中旬推出了Datatokens & Ocean Market，代码提交量达到顶峰。与年初相比，几乎是10倍的增长，年底提交量增加了345%。

（5） Hedera Hashgraph和Iota的核心开发取得了不错收益。Hedera Hashgraph将Hedera Network Services和Hashgraph Consensus的源代码开源，供公众审查。Iota在6月底推出了Rust节点“Bee”，8月中旬推出了Chrysalis（IOTA 1.5）网络升级的第一阶段。

代码提交量

Avalanche、Terra和Flow的开发者数量在这一年里大幅增加。

开发者数量

Ocean Protocol 和 Haven Protocol的开发者贡献数量增加了一倍。

开发者贡献数量

Polkadot和Cosmos在开发者贡献数量上模式相似，Polkadot月活跃核心开发者数量增加了一倍，而Cosmos增加了60%。

开发者贡献数量

Filecoin核心开发取得了良好的增长，特别是在第三季度，原因是项目方正在为10月中旬的主网启动做准备。2020年5月，Filecoin启动了测试网第二阶段，这是主网启动前的最后一个重要里程碑，对应于图中局部最大值，他们发布了两个可互操作的Filecoin设施（go-filecoin和lotus）、安全证明（WinningPoSt和WindowPoSt）、Drand、网络加密经济结构概述。在为9月的Slate（一个为研究和合作而设计的开源文件共享网络）和10月15日的Mainnet发布做准备，提交量比开始增长了175%。

Filecoin核心开发增长

Filecoin的月活跃开发者数量稳定在较高水平，在10月主网启动前后达到高峰。

Filecoin月活跃开发者数量

Solana(36%)、Monero(35%)、Zilliqa(33%)、Tezos(30%)和Near Protocol(22%)的开发者贡献也有所增加。Near Protocol在2020年4月底主网发布前后出现了一个强劲的高峰。

开发者贡献数

4. 衰退中的项目

（1） EOS、Tron、XRP、Qtum、Komodo、Nano、Handshake和WAX的提交量都下降了50%或更多。

（2） 考虑到WAX已经转向NFT市场，这可能是开源开发活动减少的原因，我们将在本报告中进一步看到，大多数NFT市场都采用闭源方式。

Tron、EOS、Cardano、Qtum、WAX和Komodo的开发者数量在这一年里有所下降。

Ethereum Classic和Bitcoin SV在过去一年中有所下降。

许可式（非通证化）区块链在今年的发展也不尽如人意。Hyperledger在经历了一个良好的开局后，核心开发量大幅下降。Corda在上半年的提交量不断上升，到年底又回到了以前的数字，持续性上比Hyperledger做得更好，但仍然落后于Hyperledger。

5. 稳健向上的项目

（1） 一大批区块链协议核心开发稳定，平均每周提交次数超过50次。

（2） 除了最活跃的前5个项目外，其他项目在全年中表现出稳定的发展，分别是The Graph、Dash、ZCash、Zilliqa、Tezos、Decred、Solana、Oasis和Fetch.ai。

从每月活跃的核心开发者来看，我们看到一个同样庞大的群体，平均每月至少有10个活跃开发者。Celo(50)、Iota(45)、Stellar(39)、Decred(38)和Zcash(29)处于领先地位。

Polkadot和Cosmos的核心开发指标一直很稳定，并保持了过去一年取得的增长。从最初几周到5月，Polkadot的代码提交量增加了53%，为5月26日发布期待已久的中继链做准备。

Polkadot和Cosmos的月度活跃核心开发者都呈现出增长趋势，尽管2020年年底有所下降，但仍有100%（Polkadot）和60%（Cosmos）的增长。

比特币和以太坊这一年来的发展也很强劲，但在2020年年底核心开发出现了下滑。

6. 变化摘要

一年中提交次数和月活跃开发人员的变化是通过计算一年中前两个月和后两个月提交次数的平均值，并计算其变化百分比。

需要注意的是，有些协议显示出巨大的增长，但没有包括在前面的章节中。虽然相对变化很大，但提交和开发人员的绝对数量却很低。

7. 周开发提交变化

月活跃开发者变化:

8. GitHub统计

到目前为止，以太坊的Github星星（收藏数）数量最多，其次是比特币和Hyperledger。请注意图表有一个对数比例，以太坊的星星数量几乎是比特币的两倍，比特币和Hyperledger的差距更大。这三个协议被分叉的次数也最多，有的是外部开发者贡献代码，有的是为了诞生分叉链和偏好型项目。

除了这些，EOS也被分叉了不少，解释了Telos等众多“姐妹链”。Ripple和Stellar在分叉数量上紧随其后。

对照以太坊迄今为止4119个版本的发布数，其它所有协议发布数都不到一千。

二、DeFi协议

2020年是DeFi元年。在这一年里，根据DeFi Pulse锁仓DeFi协议的总值（以美元计）计算，从2020年1月的不到7亿美元增加到12月的约150亿美元。

为了本报告的目的，对DeFi Pulse排行榜中所有类别的前50个按锁仓金额（以美元为单位）计算DeFi协议进行了分析，对核心开发、贡献开发者和代码库统计等指标进行了比较。

DeFi有很强的开源心态。很大一部分开发发生在智能合约中，由于涉及的价值量很大，出于安全原因，智能合约需要开源。大多数DeFi项目还将其他组件（如前端应用程序和数据库）开源，这涉及的价值量很大，这些项目中许多项目都属于去中心化、面向社区的性质。

1. 执行纲要

Maker仍然是开发最活跃的DeFi协议，但其数量正在减少。

总的来说，最活跃的项目是Maker、Gnosis和Synthetix，其中Gnosis全年的开发活动最稳定（平均每周276次提交），Synthetix的增幅最大（58%）。

DeFi协议中代码提交量增长最多的两个协议是Aave（763%）和Bancor（264%）。

Yearn Finance和SushiSwap分别于2020年6月和9月推出，其增长速度很快，接近并超过了大多数其他DeFi协议的开发活动和规模。

2. 最活跃的5个项目

从提交次数来看，DeFi内部最活跃的项目是Gnosis、Maker、Synthetix、Augur和Bancor。其中，Gnosis的开发活跃度最高，也最稳定，平均每周有276次提交，而Synthetix的增长幅度最大，每周提交次数增加了58%。

值得注意的是，这些项目都是在2018年或更早开始。一些较新项目在2020年成为很多新闻头条，如Yearn Finance、SushiSwap和Curve Finance，它们的核心开发活动水平不错，但在开发活动或社区方面还没有证明它们的长期稳定性。

从平均月活跃开发者来看，前5名又包括Maker、Gnosis和Synthetix，以及另外两个以DeFi为核心的项目，Compound和Uniswap。

3. 崛起中的项目

在这一年中，提交量增幅最大的是Aave（763%）、Bancor（264%）、Set Protocol（161%）和mStable（153%）。SushiSwap和yearn.finance这两个项目在2020年开始，也出现了相当大的增幅，其次是Curve Finance、PieDAO和Synthetix。

在增长的项目中，Bancor、SushiSwap、Synthetix和Curve Finance达到了最高的绝对提交数。

Aave、Set Protocol、mStable、yearn.financial和PieDAO都有一个上升趋势，并在年底出现了一个强劲的峰值。

Balancer(190%)、Aave(144%)、Bancor(133%)、mStable、Loopring、Uniswap和Set Protocol的月活跃开发者增幅均超过50%。SushiSwap和yearn.finance再次脱颖而出，在几个月的时间里，月活跃开发者分别从零增长到29人和11人。如果yearn.financial能够保持或壮大其核心开发者群体，那么它最终将进入按月活跃开发者计算的最活跃DeFi项目的前5名，这一指标上已经超过了Synthetix和Uniswap。

近期的MASK可谓是红遍了整个圈内，无论你是刚入圈还是已经成为一枚老韭菜，现在只要投资MASK就对了。

其独创的ITO融资形式一经发出便引来了市场的一致认可，然而大家普遍对于MASK是什么？解决什么问题并不是很了解，今天我就来带大家详细了解MASK Network。

首先让我们看一下市场方面的情况，三轮ITO总计售出300万枚MASK代币，价格从0.85美元至0.95美元，每个推特账号绑定的MASK账号限购2000枚MASK代币。IBP价格为3.9美元起售，最终价格为13.22美元，价值已经飙升了很多，但空投以及ITO的代币尚未流通。

目前官方已将400万美元等值的MASK、ETH和USDC(价值200万美元MASK, 100万美元的ETH, 100万美元的USDC)投入Uniswap池中，而不是之前的决定仅在MASK和ETH中各投入100万美元。LBP中未售出的MASK将被保留作为未来MASK流动性供应。

从Mask Network的实际作用来说，它扮演着一个中间件的角色，Mask Network 集去中心化隐私社交、无国界支付网络、去中心化文件存储与分享、去中心化金融与治理（DAO）于一体，使得用户可以在使得用户可以在 Twitter、Facebook 等传统社交巨头平台上更好地保护自身的隐私及权利，帮助用户去创造一个去中心化的应用程序生态，由此搭建一个连接目前互联网与通往新型开放网络的桥梁。

中间件的作用是要打破互联网封锁，成为Web2到Web3的桥梁，这是满足大规模应用的前提条件。伟大事业先要修桥铺路，所以我们看到$LINK，$GRT 都得到了市场的追捧，资本是最聪明的。但光有预言机和反向预言机还是不够，这两个都是给机器用的，而Mask是面向用户的，让更多用户可以便捷地使用区块链产品。

了解完MASK，我们需要知道ITO是怎么一回事，因为本次代币抢购所用到的就是ITO。

ITO全称为Initial Twitter Offering，是首次在推特上发行代币的意思。从字面上的意思我们就可以知道，这个ITO和推特之间有着密不可分的联系。

ITO最主要的一个特点就在于，允许Twitter用户在Twitter平台上直接认购代币。Mask Network之所以要选择ITO的模式，意图也非常明显，就是想借助推特平台的巨大流量为自己的项目引流。从这个角度来看，Mask Network的ITO确实获得了不错的效果。

Mask Network在推出ITO推广方案的同时还和Banlancer进行了合作，采取了LBP 的销售方式为Mask提供更多的流动性。这两种销售模式的同时推出，让Mask的上线大获成功。

在这其中，MASK也因代币的销售模式引来了不少争议，例如第一轮ITO抢购就引发了宕机，推迟了24小时，甚至不少人买到了假的MASK代币，而后还有第二轮与第三轮让部分“科学家”钻了空子，还有其对团队和基金会的分配占比高昂，一些用户的怨言声较大，甚至出现了抨击其创始人Sujiyan的情况。

但我认为，MASK的产品还是对现有区块链产品带来了一些正向作用的，大多区块链应用目前还处在“自嗨”阶段，只有圈内人觉得好用，圈外人根本不理解它的使用说明。而MASK以Twitter用户群打造产品，这本身是一个独具创新的应用产品，实现了自己所想要实现的东西，而不是仅凭着白皮书或者概念圈钱。

然而，MASK代币明天上午11点空投与ITO认购的份额将会释放，市场反应如何，我们还需继续观察。

比特币价格倒在了5万美元的关口，停止了一年以来的暴涨。

2月22日下午，美股开盘前10分钟，比特币5分钟内跌超3000美元，跌穿5万美元大关，一度跌至4.8万美元以下，24小时内跌幅扩大至超17%。另外，2月23日，美股收盘，特斯拉（TSLA.US）创2021年最大跌幅，达到8.55%。受此影响，特斯拉CEO埃隆•马斯克资产一夜损失152亿美元，失去世界首富的宝座。

2021年以来，比特币的价格一路暴涨，很难再想象2019年0.0025美元一枚的光景。2月20日早晨，马斯克将推特头像更换为“比特币娘”，并表示只换一天，“我只想点燃你心中的火焰”。

在此之前，随着马斯克的大力支持，比特币价格飙升20%，一度突破5.8万美元，打破了历史记录——1个比特币价格首次超过1公斤黄金的价格。但2月21日下午，马斯克又发推称，“比特币和以太坊（的价格）确实好像有点高了。”

马斯克的一句话，让散户惊慌不已，数十万人爆仓，几十万美元资金瞬间消失。比特币的价格也应声下跌。

比特币行情，图源比特范网站

不过，对于比特币近两日的暴跌，也有业内人士将主要原因指向美国财政部部长耶伦对比特币的抨击，她的言论使投资者担心比特币会遭遇更严厉的监管风波。

在比特币过山车一般的暴涨暴跌中，马斯克的态度对价格的影响极大，这很大程度上来自其个人影响力。“偶像”般的影响力贯穿着马斯克的创业史，他拥有一个商业偶像的完美履历：在南非长大、童年不幸，名校出身但中途停学创业，初次创业便赚得第一桶金，如今又一度成为全球首富。

在这个时代，马斯克获得了如人们对史蒂夫·乔布斯般的关注，但实际上，其所指向的“改变世界”的目标——以新能源颠覆交通业，以星际飞船、移民火星等方式让人类实现太空旅行的梦想，比乔布斯对互联网的改变更宏大，也使得人们对其有近乎宗教般的狂热。

跟随对马斯克“信仰”，买完特斯拉股票的散户，又接着加注比特币。那些在2010年以每股20美元左右购入特斯拉股票的散户，在3年后便成为百万富翁。但比特币却不是特斯拉，马斯克在“玩火”，而散户则很有可能瞬间成为炮灰。

Wedbush分析师丹尼尔·艾夫斯表示，“它就像在玩爆竹，（比特币的）风险和波动性也被添加到特斯拉的故事中。”

图源特斯拉官网

突然开始炒币的马斯克，也让人有些意外。早在两年前，马斯克便表示，他没有投资任何东西，拥有的唯一公开证券就是他持有的特斯拉股份。而特斯拉的现金流才刚刚摆脱困境，未来还需持续地扩张，也并非投资比特币的好时机。

马斯克的葫芦里究竟卖的是什么药？押注比特币这场危险的游戏，又将给马斯克及特斯拉带来什么？

“炒币者”马斯克

马斯克以一己之力，造就了一场比特币“奇景”。散户、机构和巨头，都亲历了这场肉眼可见的飓风：一位首富成为了币圈大佬，频频为比特币站台。作为科技圈的先驱者，将自己的推特头像换成“比特币娘”、账户简介改成“bitcoin”，以“推特炒币”的另类方式入场，宣扬自己是比特币忠诚的支持者。

而他动动手指，就能让比特币的价格曲线上涨。在改变世界的口号下，马斯克不仅获得了资本的热捧，也获得了更多散户的关注。而这些簇拥者，也跟随着他的脚步，踏入数字货币领域。

马斯克将推特简介改成“bitcoin”

在比特币的暴涨神话中，马斯克不仅是投掷了一枚石子，而是一枚导弹。

2月4日，马斯克一天之内在推特6次提及加密货币“狗狗币”（Dogecoin），随后这种加密货币的价格迅速上涨了60%，达到100亿美元，成为全球排名第8的加密货币。马斯克在比特币领域的影响力也被数次证明。

1月19日，马斯克短暂地将推特简介改成了“bitcoin”，直接导致了比特币的价格在半小时内上涨了超过14%。马斯克利用自己的号召力，不断传递利好消息，增强了市场对比特币的信心，也推高了数字货币的热度。他的推特已经变成簇拥者的聚集地，一旦价格上涨，评论区就少不了提及“财富之神”等赞许。

当一个又一个散户投身这片“掘金地”，马斯克还在放大这种影响力。他直接将特斯拉推入场内。根据特斯拉提交给美国证券交易委员会（下称SEC）的文件，2021年1月，特斯拉已经购买了价值15亿美元的比特币。同时，特斯拉希望将比特币作为支付方式，将其产品用数字货币进行定价和销售。

这里面传达了两种信号，特斯拉选择比特币作为多样化投资一环的同时，也将探索出比特币交易方式，从而推动比特币的流动性，使其渐渐成为主流货币。特斯拉的态度，以及巨额的押注，吸引了一众机构玩家、大型托管银行、资产管理巨头，它们改变了立场，纷纷表示支持数字货币。在币圈，特斯拉的影响力发挥得淋漓尽致。

2015，马斯克在巴黎气候大会上演讲，图源特斯拉官网

而马斯克对此的解释是，虽然15亿美元的押注是一笔足够冒险的投资，但“当法定货币的实际利率为负时，只有傻瓜才不会看向别处”。

在他看来，比特币几乎和法定货币一样毫无意义，但持有比特币比持有现金稍微好一些，两者细微的差别使比特币成为一种更好的资产。不过，对于特斯拉而言，15亿美元的比特币并非“毫无意义”。炒币一夜暴富的故事，已经在特斯拉身上上演。炒币换来的收益，甚至让特斯拉的生意也相形见绌。

按照特斯拉1月购买比特币时的平均价格近3.4万美元计算，目前币价为4.78万美元，上涨了40％。短短一个月过去，特斯拉投资比特币的15亿美元，已经变成了21亿美元。获得的收益与特斯拉2020年净利润7.21亿美元不相上下。如果按照比特币此前突破5万大关的价格计算，收益更是超过了特斯拉一年的利润。

图源特斯拉官网

不过，马斯克为数字货币站台而推高价格一事，也使其遭遇质疑。近期，美国经济学家努里尔·鲁比尼曾直言，在特斯拉投资加密货币前，马斯克发表关于比特币的推文是一种“市场操纵”行为。他希望美国政府就此调查马斯克。

而两年前，马斯克曾因为在推特上提及私有化，而被SEC以“误导投资人”为由提起诉讼，马斯克不得不卸任特斯拉董事长，并支付2000万美元的个人罚款。马斯克曾说，以其现在的影响力，说每句话都要经过深思熟虑。无法确定这一次马斯克是否还将迎来监管风波，但在比特币闪崩潮中成为炮灰的散户，也许以后再也不会相信马斯克了。

烧钱的特斯拉，缺钱的马斯克

马斯克炒币的理由，可能指向了其个人财务的困境。回溯马斯克的创业史，他一直离钱很近，屡次创业给带来了大笔金钱，甚至近期一度登上首富位置，但种种迹象又表明，他持续生活在一种缺钱的状态里。

1992年，马斯克就赚得第一桶金，其创办的第一家公司是互联网公司Zip2。这一年2月，马斯克将其售卖后，赚了2200万美元。之后，马斯克又创立了提供电子邮件辅助支付的公司X.com，之后该公司与拍卖网站易贝合并，马斯克因此赚了约1.8亿美元。马斯克开始为自己的蓝图和热情买单。

《特斯拉传》一书的作者，曾在特斯拉内部工作并深入采访的哈米什·麦肯齐写道，这些赚得的巨额资金，被马斯克用来创立Space，也为当时还并不知名的特斯拉融资。特斯拉的几乎每轮融资，都有马斯克的身影。A轮融资，马斯克出资635万美元，并出任董事长，之后马斯克又领投特斯拉的B轮融资，追加了900万美元投资。2006年，谷歌创始人佩奇等人加入投资者行列，这轮融资马斯克又领投了1200万美元。

2016年，马斯克在香港创新论坛上演讲，图源特斯拉官网

马斯克的个人财富在不断地投入特斯拉，但特斯拉的烧钱能力众所皆知。2008年，正值金融危机，特斯拉交付了首辆运动型跑车Roadster，但研发成本远远超过预期。当时马斯克曾在纪录片《电动汽车的复仇》中说，“这辆车的价值5000万美元，跟我对特斯拉的投资差不多。”

凶险的是，Roadster的售卖价还无法覆盖成本，特斯拉的现金流也烧完了。马斯克不得不联合一家资管公司，为濒临破产的特斯拉提供了E轮融资的4000万美元过桥贷款。这笔救命钱得来不易，马斯克寻求着身边几乎每一个人的帮助，包括投资者、特斯拉员工，甚至马斯克的弟弟金巴尔都掏出了点钱。

关于马斯克挽救特斯拉现金流的故事数不胜数，那些年他售卖手里其他公司的股票，或是从其他渠道凑上资金，又多番请求当时特斯拉的投资者。在《埃隆·马斯克——追寻精彩未来的“钢铁侠”》一文中提到，2008年，马斯克甚至不得已变卖自己的珍贵财产，如跑车迈凯轮，以筹集更多资金。除此之外，他还背负着巨额的个人贷款，但依然不断地将个人净资产投入到企业中。

特斯拉烧的钱，远远超过了其融资额，但马斯克手里还有航空公司SpaceX，负责找钱的马斯克，可以说是顶着财务和精神崩溃的双重压力。直到特斯拉上市这种情况才有所缓解。上市前夕，特斯拉创立以来筹得的3亿美元资金已经用完。特斯拉需要筹集大笔资金，马斯克必须做一件从未做过的事情：让公司上市。

之后，特斯拉的股价不断攀升，现金流问题不难解决。但让人意外的是，直到目前为止，马斯克本人依然是一个“穷光蛋”。2020年5月30日，Space X将宇航员成功送上太空，马斯克也成为了美国人心中的“钢铁侠”，但在此之前，马斯克已经将所有房产交给中介售卖，这笔预计超过一亿美元的资金，将依旧投入到特斯拉和Space X中，而他本人打算租房居住。

马斯克在洛杉矶贝沙湾豪华住宅区的房产，图源网络

马斯克说，“资产是一种负担，财富会把人压垮。”“我不需要现金，我把自己献身于地球和火星。”但此时他与加拿大歌手Grimes的孩子已经出生，Grimes表示，她不会花马斯克的钱，但也希望他至少为六个儿子留下教育费用。

马斯克最亲密的人，也许最能感受到他的疯狂。过去几年，马斯克多次表示自己手头的现金匮乏。2019年底，马斯克与英国一名潜水员的骂战，升级成诽谤案，马斯克站上洛杉矶联邦地区法庭，接受对方的指控，但也意外揭开了他个人财务状况的一角。由于对方要求索赔1.9亿美元，马斯克对陪审团表示，他的净资产大概在200亿美元左右，但流动资产非常低。他并不像别人以为的有那么多现金，“实际上真没有”。如果要做出巨额赔偿，马斯克必须售卖特斯拉的股票，而这些年为了将控制权捏在手里，马斯克一次也没有卖过股票。不过，最终法院驳回了对方的索赔要求。马斯克手里没有现金，并不让人感到意外。

据彭博社报道，截止2020年12月15日，马斯克拥有的财产为1580亿美元，其中约1100亿美元的特斯拉股票和期权，占比达到70%。其他187亿美元主要来自SpaceX的股权，70亿美元由现金、房屋、汽车和其他资产组成。2021年1月，特斯拉的股价持续上涨，马斯克净资产突破2000亿美元，登上世界首富的位置。马斯克手里的财产水涨船高，但依旧主要以股票和期权的方式存在。不愿卖掉手中特斯拉股份，马斯克只能一直通过股票质押的方式贷款。换来的钱要么被用来投资创业项目，要么用来增持特斯拉的股票。钱总有花完的时候，这导致，截止2020年4月28日马斯克拥有的特斯拉股票已经有54%被当作抵押物，而一年前这一比例还是40%。如果马斯卡想要获得更多资金，必须保证特斯拉的股价持续上涨。

幸运的是，特斯拉在2020年有许多利好的消息。在1月1日正式发售的国产Mode Y，卖出了超预期的成绩。特斯拉全年生产和交付约50万辆的成绩，也兑现了马斯克原定的承诺。比特币投资也是马斯克给特斯拉找钱的重要动作。特斯拉摆脱亏损已久，连续6个季度盈利，但盈利情况并不可观。

2020年度，特斯拉归属于股东的净利润达到7.21亿美元。由于与此前市场预期的12.72亿美元有不少距离，财报发布后，股价也应声下跌。但特斯拉通过比特币获得的账面收入是惊人的。盈利的增加，可以让特斯拉做更多事，也可以进一步推高其股价。保持外界对特斯拉的乐观，是马斯克必须做的功课。

不过，特斯拉的股价迟早有一天将到达天花板，马斯克的贷款也需要偿还。目前，马斯克在特斯拉无法获得持续性的工资或其他福利。根据美国证监会的文件，马斯克一度只拿3.3万美元的年薪。马斯克更多的收入来自股票和期权，但这需要依靠完成绩效获得。

旧金山Baker Avenue资产管理公司首席策略师金·利普预计，特斯拉今年的交付目标接近90万辆，第四季度调整后的净利润将达到23亿美元，同比增长92%。这足以让马斯克有资格获得2018年签署的薪酬方案中，12笔期权奖励中的第五笔，以每股70美元购买840万股特斯拉股票，比当前股价折价逾90%。据《证券日报》报道，按照此次股票期权奖励计算，过去17年马斯克的年薪约为20亿美元。这笔钱不足以让马斯克还清贷款，马斯克的财务状况很难得到缓解。

一场危险的游戏

炒币注定是一场危险的游戏，闪崩的速度比想象中更快。当比特币的价格大幅下跌，马斯克和特斯拉无法置身事外。“特斯拉的股价现在直接与比特币价格挂钩”。Wedbush分析师丹尼尔·艾夫斯近期表示，在特斯拉向这种剧烈波动的加密货币投资了15亿美元后，造成了如今的局面。

2月22日，特斯拉股价收盘下跌8.55%，创造了特斯拉自2020年9月23日收盘跌10.34%以来的最大跌幅。次日，特斯拉股价又在盘前交易中下跌逾7%。股价大跌后，马斯克的资产净值缩水了152亿美元，同时也把全球首富的宝座拱手交给亚马逊创始人贝索斯。比特币的投资收益瞩目，炒币带来的利润，帮助特斯拉支撑起盈利数据，但比特币的高波动性，也会给特斯拉带来难以预测的风险。

比特币作为一个灰色产业，近些年渐渐进入主流。比特币近期在支付方式和价值存储等方面的功能，得到了一定认可，也发生了里程碑式事件——2020年，全球知名在线支付系统PayPal，曾允许用户使用加密货币进行购物。

桥水基金创始人达利欧曾表示，“比特币是一种鬼才发明”，他表示考虑将加密货币作为新基金的投资选择，为客户提供对法币贬值的保护。达利欧代表了许多投资者的态度。由于新冠疫情影响，各国投资者担忧经济动荡，将影响自身资产，而期望加密货币为资产提供安全保障。同时，全球对美元信任度的降低，负利率时代的环境下，比特币的稀缺性受到市场的肯定。

但不可忽略的是，反对者也表达了比特币泡沫论的观点。Rosenberg Research经济学家戴维·罗森伯格曾表示，在这么短的时间内比特币的抛物线走势是非常不正常的。泡沫论之外，比特币也被认为是一种投机性的高风险资产。过去比特币经历的四轮泡沫，最夸张的时候，比特币在一年之内从近2万美元，暴跌至3164美元的低估。历史证明，比特币是残酷而疯狂的。同时，比特币还游离于灰色地带，没能被监管正名。目前比特币还无法证明功能的稳定和完善，其能被轻松用于洗钱、集资等非法勾当，造成了监管的担忧。

历史上，监管态度的不明朗，曾数次影响了比特币的价格。美国财长耶伦一直是比特币的反对派，其在2月22日晚间表示，比特币经常被用于非法融资，其应用效率低下，比特币具有高度的投机性，并提醒投资者应该当心。SEC、欧洲央行在内的各方都曾表达过对比特币的警惕，这也是造成比特币近期下跌的原因之一。另外，技术的不兼容、算力流失等问题，也一直是比特币的风险要素。

马斯特投资比特币的选择，无疑是极其冒险的。要知道，特斯拉还处在需要大量融资的境地，其在2020年通过三次融资共获得123亿美元，未来马斯特还需继续提升产量和销量，仍处于快速扩张的阶段。尽管连续数个季度盈利，但特斯拉的现金流并不充沛。

财报显示，特斯拉2020年减去资本支出后的自由现金流为28亿美元，第四季度自由现金流达19亿美元。马斯克将15亿美元投入比特币市场，而非用于资本投入或研发支出，让人惊讶。投资加密货币，是马斯克在玩火，但也有可能“引火烧身”，将自己与特斯拉置于悬崖的边缘。

区块链作为当下最热门的新兴技术之一，正深刻地改变着人们的生活与工作方式，对经济发展、社会进步、全球治理都产生了重大而深远的影响。目前全球很多企业对区块链技术表现出了浓厚的兴趣，并将大把精力投入到了这些技术的研发之中，一旦出现研发成果，企业便开始提交专利申请，进行专利布局。

近几年，在区块链技术方面，中国的专利申请量一直处于世界领先地位，了解区块链技术的专利属性，对于我国企业申请高质量、高价值的相关专利必不可少。本文将就区块链技术的专利客体认定进行分析，为申请人进行区块链技术的专利申请提供一两点参考。

一、区块链技术的客体属性

根据我国《专利审查指南》中“计算机程序的发明专利申请的具体规定”的相关规定，计算机程序发明可以作为专利客体得到保护。

根据《专利审查指南》的描述，涉及计算机程序的发明，是指为了解决发明提出的问题，全部或部分基于计算机程序处理流程，由计算机执行按照上述流程编制的计算机程序，对计算机的外部或内部对象进行控制或处理的解决方案。另，按照专利审查规定,涉及计算机程序的发明是指发明解决提出的问题,全部或部分基于计算机程序处理流程,以及计算机程序编制根据上述流程是由计算机执行，对计算机外部对象或者内部对象进行控制或处理的解决方案。

中国区块链技术和产业发展论坛在工信部指导下，己经对区块链技术作出定义，在其定义中明确了区块链技术是一种计算机技术。具体而言，区块链技术作为一种可以实现某种金融、工业及生活等多领域应用的计算机程序，其技术开发的目的便是通过多台分散的计算机或服务器共同控制数据库，实现对某一领域内部数据的联通共享及对该领域外部对象的控制，可见区块链技术符合《指南》中对于计算机程序的定义。

二、区块链技术的客体类型

（1）发明专利

区块链技术领域的发明专利主要针对各大区块链技术平台服务商所开发的公有链，针对主链领域申请发明专利是区块链领域竞争最为激烈的。

区块链技术平台服务商们所开发的公有链相当于现在手机中的操作系统，比特币、以太坊是区块链可编程货币及可编程金融的底层主链，但是比特币、以太坊的开发团队均选择将底层代码开源。接下来即将登场的区块链技术第三层次，即可编程社会。目前区块链技术中智能合约、加密签名、集群处理等方面的创新均已有相关的专利申请获得了国家知识产权局授予的发明专利。对于区块链技术中处于第二层次及第三层次的技术应用，即可编程金融与可编程社会，利用新的加密货币和区块链技术实现创新服务和业务方法的应用程序是可以申请发明专利的，这是目前大多数区块链技术专利申请人选择的方向。

（2）实用新型专利

实用新型专利在技术突破及技术水平上处于较低水平，但其解决了发明专利中申请周期较长的问题，时间对于区块链技术这类计算机程序领域来说相当于生命，因此，针对区块链技术应用服务商，申请实用新型专利更为合适。

有观点认为通过区块链技术实现食品追溯问题可能会是区块链技术应用落地的首选场景，这类确定食品与区块链上对应关系的产品及设备显然都是实用新型专利的申请对象，但是实用新型专利型区块链技术的商业应用尚未大规模落地，该技术周边的产品设备也未集中出现，因此，目前实用新型的申请量明显偏低。

（3）外观设计专利

外观设计是可以从整个区块链技术中的一个功能项目的装饰性设计中获得，而不是功能本身。计算机显示器、图标和用户界面的各个方面都可以被设计专利保护主题所覆盖。招商银行于２０１７年７月申请的“带图形用户界面的电脑（区块信息）”外观设计专利己经获得授权。

三、区块链技术专利申请的侧重点

正如前文所述，如今区块链的实际应用主要分为三个层次，

（1）可编程货币，主要应用于数字货币及支付领域；

（2）可编程金融，在金融交易领域应用广泛；

（3）可编程社会，目的在于实现区块链技术彻底融入社会，在社会生活领域广泛应用。

目前区块链技术尚未形成统一的技术标准，各种应用方案均在探索试验中，但在专利申请的趋势中，越来越多的专利申请集中于可编程社会领域。

在可编程货币领域，专利申请涉及的底层设计要多于场景应用，主要针对网络交易中容易出现的问题和改善系统的时效性及安全性。在可编程金融领域，专利申请中的底层设计和场景应用各占一半。在可编程社会领域，申请人明显侧重于场景应用的保护，同时也在一定程度上体现了区块链技术的发展趋势，将越来越偏向于具体领域的应用实践。

专利申请人也存在不同形态，主要有科技公司、金融机构和技术初创公司等。

科技公司主要在区块链关键技术的改进方面申请相关的区块链技术专利，例如“关于节点通讯的方法”“关于数据的査询与储存”以及如何提高智能合约技术覆盖面及准确率等等。

从金融机构申请的专利来看，其申请大部分与其行业所需业务有紧密联系，例如风险测评、信息验证、脱机保管存储等等，其专利布局主要围绕与数字货币相关的方面。

区块链技术初创公司大多是近几年刚刚成立的，这些区块链公司融资快，在区块链技术领域成长迅速，主要从事将区块链技术应用于各类领域的应用和研究，包含智能家居、数据联通、网络社交、物联网、电子证据、音乐及艺术品交易等各个方面，同时也比较重视数据溯源、身份验证等等。

目前，区块链技术已经在数字货币交易中有大量的现实用例，而将区块链技术应用于更高层次的金融和社会中的每个行业是区块链产业发展的根本方向。尽管大部分场景应用仍处于概念构建阶段，相关企业也应当提前规划知识产权布局，积极利用专利手段保护自己的创新成果。