比特币再次暴跌!是时候抄底了吗?-41财经

比特币再次暴跌!是时候抄底了吗?

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秦小明

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明人不说暗话，先直接回答标题提问：

抄底？抄你个头！

好几个月没有谈过比特币了，今天简单聊一聊。

很多人很纳闷，为什么比特币从高点下来之后，就再也没回去了。

两个方面提示一下，一是去网上查一查各国监管对比特币及其他数字货币的态度演进，你会知道根本就没有抄底这回事。二是比特币现在有标准的期货合约，期货就同时允许做空做多，不要再幻想单边一直上涨了。

一直关注我的老用户都非常清楚我对比特币（以及其他数字货币）的态度：

我从来都不建议普通投资者参与比数字货币投机。

从去年12月比特币交易成为全球金融市场最拥挤的交易以来，我每次发文都在提示比特币价格高波动的风险。事实上，几乎每次发完文之后，比特币都遭遇了20%左右的大跌。

尽管这当中有数次反弹，但并不影响比特币价格总体趋势性的重挫：

从2017年12月上旬，比特币兑美元价格创下19264的高点算起，到今天发稿前的6380，比特币已经累计下跌接近67%。

比特币兑美元价格走势图

在2017.12.22的文章里，我对比特币的描述是：

现在及以后参与比特币的交易，绝大部分人都赚不到钱，甚至会亏钱，这就是我对比特币的判断。（比特币价格变动）过程当中的高波动，已经足够杀死99%的普通人。

很多投资比特币的老铁，都幻想着采取最简单的「买入并持有」的策略，把钱扔到市场里，闭上眼睛三个月半年看一次，假以时日，一定可以赚大钱。

为什么他们会这么想呢？找了很多理由，其实最根本的原因，是因为他们见到过去两年，那些很早进入比特币市场的投机者，采取买入并持有的策略，赚到了大钱！这样的逻辑简直朴素得可怕（我喜欢用朴素这个词，什么意思？你懂的）。

然而事实上呢，至少最近半年的时间，这种buy-and-hold的策略被证明是失效的。当然，很多坚持比特币投机应该采取「价值投资」眼光看待的同学，一定会说，你傻逼，再过三年五年来看看呢！三年五年后的事情，争辩没有意义，交给时间。

不过我郑重提醒那些打着价值投资旗号投机比特币的同学，最好先弄清楚什么叫价值投资。比特币的交易和投资都扯不上关系，和价值投资更是十万八千里！

最近我在文章里讨论得比较多关于「买入并持有」的策略（参考：除了房子，还可以投资什么？1 ），这个策略对很多人来说，说起来容易，但做起来十分艰难。结果往往都是嘴上说不动，身体却十分诚实。这不能怪你，这是人性。对抗人性能够成功的，最后往往都成了大师。

这也是我反复强调高波动资产，完全不适合散户瞎几把炒的原因。这种高波动性会吞噬掉你大部分利润。比特币的波动性，了解一下？

比特币的波动远高于其他金融资产

来源：WIND,国泰君安证券研究

此外，关于币圈，也简单说几句。

年初第一波市场狂热投机区块链概念时，我就写过文章（参见：99.9%的人应该远离区块链）同样提示风险。文章写完第二周，A股相关区块链概念股票集体暴跌。

我本以为区块链的炒作会很快过去，因为确实绝大多数只是概念炒作，甚至比1990年代的互联网概念还要虚无缥缈！

后来我才发现，我完全低估了我国人民的投机热情。现在连十八线小镇的大妈，都在问什么是区块链。

区块链概念的包装，已然超过传销，成为全民第一洗脑神器。

我身边其实有认识的朋友在这个圈子里混的，也有人拉过我好几次去玩。他们怎么说的呢，就说你可以把公众号资产包装一下，然后去发个币，估值可以二十亿！但你千万别去二级市场上和老百姓炒币，那样你可能会死无葬身之地，你得玩儿一级市场！

什么意思呢？就是你得批发卖币，也就是你得造个币出来，卖给散户，让他们去交易，相互接盘，这就是一级市场。币圈的人都心知肚明，赚钱的，都是玩儿一级市场的。一级市场的本质是什么呢？就是圈钱割韭菜！二级市场的本质是博傻。因为一级市场近乎没有成本，所以一级市场是稳赚的。

讽刺的是，我认识的另外一个专注在区块链底层协议研究的创业团队（这些人才是做真正和区块链相关的极少极少的一部分人），却一直融不到钱。反倒是那些什么都没有，成天就搞各种发布会，各种天花乱坠的概念营销，发各种币的人赚了数不清的钱。

这个市场一定会劣币驱逐良币，最后一定是满地鸡毛（事实上已经很多鸡毛了）。

奉劝大家，如果你不是对区块链本身有深刻理解的专业人士，如果你没有运用区块链真正改善效率提高价值的创业想法，那么你就应该远离这个市场。

尤其是那些有一定年纪的长辈，务必远离区块链概念的投机产品！

最后，提示一个重要风险。

比特币的高波动，决定了它的主流玩家一定是全市场风险偏好最高的一群人。因此，比特币价格的变化，往往能领先反应金融市场的风险偏好变化情况。比如去年底，比特币价格就领先全球股市见顶。

比特币领先美股见顶

来源：WIND,国泰君安证券研究

目前比特币又进入了大幅度的下跌通道，这是否预示着，全球风险资产特别是股市，也会在接下来进入深度回调模式（似乎A股已经率先开启），值得警惕。

全球最大的对冲基金桥水公司日前已经发布报告，声称看空一切金融资产，他们主要逻辑是：

市场低估了美联储持续加息对金融资产价格的影响。

北京时间本周四凌晨2点，美联储将公布6月的议息会议决定。2点30，美联储主席鲍威尔将发表讲话，届时，我将第一时间和大家分享相关结果和我的解读，欢迎关注！

PS1：很多币圈的老铁抱着“赢了会所嫩模，输了下海干活”的心态一把梭哈，现在是什么情况呢？恐怕嫩模没见着，倒是见了不少王八（因为都下海了）。

PS2：本文的数据图表主要来源于国泰君安固定收益研究组的推文，我一直关注他们的公众号债市覃谈（ID：ficcquakeqin）获取最新的宏观资讯和点评，也推荐大家关注，足够专业，足够干！

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